최근 암호화폐 시장이 다시 활기를 되찾으며, 이더리움과 다양한 디파이(DeFi) 토큰들이 동시에 상승하고 있습니다. 하지만 각 토큰의 상승 배경과 장기적인 가치에는 차이가 있습니다. 이 글에서는 이더리움과 주요 디파이 토큰의 상승률을 비교하고, 유틸리티 및 네트워크 영향력의 차이점을 중심으로 분석합니다.
유틸리티 기반의 가치 차이 (유틸리티 차이)
디파이 토큰과 이더리움은 모두 암호화폐 생태계에서 중요한 역할을 하지만, 그 유틸리티 측면에서는 본질적인 차이가 있습니다. 이더리움(ETH)은 스마트 계약 플랫폼의 기반 자산으로서, 다양한 디앱(DApp)과 NFT, 디파이 프로젝트들의 ‘연료’ 역할을 합니다. 이는 곧 이더리움의 유틸리티가 단일 목적에 국한되지 않고, 블록체인 생태계 전체를 지탱하는 핵심 자산이라는 것을 의미합니다. 반면, 디파이 토큰들은 개별 플랫폼 내에서 유용성을 갖습니다. 예를 들어, 유니스왑(UNI)은 유니스왑 플랫폼의 거버넌스 기능을 수행하며, 에이브(AAVE)는 대출과 예치 기능에서 수수료 할인이나 보상 구조에 관여합니다. 이처럼 디파이 토큰은 특정 서비스나 기능에 특화된 유틸리티를 제공하므로, 시장의 흐름에 따라 수요가 급변할 수 있다는 특징이 있습니다. 유틸리티의 범용성 측면에서 보면, 이더리움은 디파이 토큰보다 지속적인 수요 기반을 갖추고 있으며, 이는 장기 보유 시 더 높은 안정성을 기대하게 만듭니다. 실제로 대부분의 디파이 플랫폼들은 자체 토큰보다 이더리움을 담보 자산으로 활용하거나 거래 수단으로 채택하고 있기 때문에, 이더리움은 디파이 시스템 전체의 ‘기축통화’ 역할을 한다고도 볼 수 있습니다. 이러한 유틸리티 차이는 곧 시장 반응의 차이로 이어집니다. 이더리움은 전체 시장의 신뢰도와 연결되어 있고, 디파이 토큰은 특정 프로젝트의 성공 여부에 크게 좌우되기 때문에 상승장의 지속성과 안정성 면에서 차이를 보입니다.
상승률 비교: ETH vs 주요 디파이 토큰 (상승률)
2024년 하반기부터 2025년 상반기까지의 암호화폐 시장은 점진적인 회복세를 보였습니다. 특히 미국 금리 동결 및 ETF 승인 기대감 등 외부 요인이 긍정적으로 작용하면서 이더리움은 연초 대비 약 60% 이상 상승했고, 같은 기간 주요 디파이 토큰들도 동반 상승했습니다. 예를 들어, 유니스왑(UNI)은 약 80%, 에이브(AAVE)는 약 65%, 메이커(MKR)는 55% 상승했습니다. 이 수치는 디파이 토큰들이 이더리움보다 더 높은 상승률을 기록한 것처럼 보이지만, 이는 변동성과 회복 폭이 큰 시장의 특성 때문입니다. 2022~2023년 디파이 토큰은 이더리움보다 더 큰 하락 폭을 경험했기 때문에, 기저 효과(Base Effect)가 작용한 결과로 해석할 수 있습니다. 이더리움은 하락 시 방어력이 강하고, 상승 시에는 기관 자금 유입 등 외부 지지를 받기 때문에 전반적으로 ‘저변이 넓은’ 상승을 보입니다. 또한 이더리움은 ETF 승인이나 스테이킹 수익 구조 변화 등 구조적 호재가 반영되어, 지속적이고 견고한 상승 흐름을 보이고 있는 반면, 디파이 토큰은 플랫폼 사용자 수나 개발 소식, 단기 이벤트에 따라 급등락을 반복하는 경우가 많습니다. 즉, 이더리움은 매크로 변수와 연동된 상승이고, 디파이 토큰은 마이크로 이벤트 기반의 탄력적 움직임이 강하다는 특징이 있습니다. 결론적으로, 상승률 자체는 디파이 토큰이 더 높을 수 있으나, 상승의 질과 지속 가능성 측면에서는 이더리움이 우위에 있다고 평가할 수 있습니다.
네트워크 기반 영향력 비교 (네트워크 영향력)
블록체인 자산의 가치는 단순히 가격이 아니라 네트워크 효과(Network Effect)를 얼마나 누리고 있는가에 따라 좌우됩니다. 이더리움은 2025년 현재 전 세계에서 가장 많은 개발자와 사용자를 보유한 스마트 계약 플랫폼으로, 디앱 수, 트랜잭션 수, 스테이킹 참여율, NFT 및 디파이 프로젝트 수 등 대부분의 지표에서 업계를 선도하고 있습니다. 반면, 디파이 토큰은 개별 프로토콜에 대한 의존도가 크며, 특정 네트워크에서만 영향력을 발휘합니다. 예를 들어, 유니스왑은 이더리움 메인넷 외에도 아비트럼이나 옵티미즘 등 L2에서 운영되지만, 플랫폼 자체의 네트워크는 이더리움 위에서 구축된 구조이므로, 이더리움 네트워크의 영향력에 의존하고 있습니다. 따라서 근본적으로 디파이 토큰들은 이더리움의 네트워크를 빌려쓰는 위치에 있으며, 이더리움의 안정성과 확장성이 곧 디파이 토큰의 생존에 직결됩니다. 또한, 이더리움은 PoS 기반 전환 이후 네트워크 수수료 구조의 개선, 거래 속도 향상, 에너지 소비 절감 등 기술적 성과를 바탕으로 기업 및 기관 투자자들의 신뢰를 얻고 있습니다. 반면 디파이 프로젝트는 해킹, 거버넌스 실패, 유동성 이탈 등의 이슈로 인해 여전히 불안정 요소가 많습니다. 이처럼 네트워크의 규모, 안정성, 참여도, 기술력 등 모든 측면에서 이더리움이 디파이 토큰보다 압도적이며, 이는 장기적인 가치 및 투자 안정성 측면에서 큰 차이를 만들어냅니다. 디파이 토큰이 개별 서비스의 ‘응용 프로그램’이라면, 이더리움은 그 모든 것을 움직이는 ‘운영체제’와 같다고 볼 수 있습니다.
디파이 토큰과 이더리움은 모두 암호화폐 투자에 있어 중요한 수단이지만, 유틸리티와 네트워크 영향력에서 이더리움이 더 광범위하고 안정적인 구조를 지니고 있습니다. 단기 수익률을 원한다면 디파이 토큰이 유리할 수 있지만, 장기적 안정성과 지속 가능성을 중시한다면 이더리움이 더 현명한 선택이 될 수 있습니다. 투자 전략에 따라 두 자산을 균형 있게 활용해보세요.